P / B چه کمکی به سرمایه‌گذاران بورسی می‌کند؟

اعتمادآنلاین| نسبت P / B یا همان نسبت قیمت به ارزش دفتری یکی از معیارهای مهم بازار سرمایه است که به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا ارزش شرکت‌ها را ارزیابی کنند. این معیار خاص قیمت سهام شرکت را با ارزش دفتری آن مقایسه می‌کند. این نسبت، سرمایه بازار شرکت را با ارزش دفتری آن مقایسه می‌کند و به سرمایه‌گذاران نشان می‌دهد که آیا سهام آن شرکت با ارزش دفتری آن، معامله می‌شود یا بیش از آن است.

به طور کلی نسبت P / B پایین‌تر بهتر است و سرمایه‌گذاران اغلب نسبت P / B را در سرمایه‌گذاری‌های خود تحلیل می‌کنند. البته به یاد داشته باشید که همیشه مقادیر پایین این نسبت چیز خوبی نیست.

نحوه محاسبه نسبت P / B

برای محاسبه نسبت P / B باید قیمت هر یک سهم شرکت را بر ارزش دفتری هر سهم تقسیم کنید. پس اولین کاری که شما باید انجام بدهید این است که ارزش دفتری آن شرکت را به دست آورید. ارزش دفتری هر شرکت از تقسیم تعداد سهام آن شرکت بر کل بدهی‌ها و کل دارایی‌های آن شرکت به دست می‌آید. بعد از آن شما باید قیمت سهام آن شرکت در بازار سرمایه را به دست آورید. می‌توانید از تقسیم ارزش دفتری و قیمت سهام، نسبت P / B یک شرکت را محاسبه کنید.

یک نکته مهم

نسبت P / B پایین نیز ممکن است هشداردهنده باشد. به یاد داشته باشید که با کاهش قیمت سهام نسبت P / B شرکت‌ها نیز کاهش پیدا می‌کند. بنابراین شرکت‌هایی که به دلیل مشکلات خاص قیمت سهام‌شان کاهش پیدا کرده نسبت P / B پایینی دارند. به همین خاطر است که کارشناسان بازار سرمایه معتقدند نسبت P / B پایین همیشه خوب نیست.

توجه داشته باشید که نسبت P / B فقط به قیمت سهام شرکت در مقایسه با ارزش دفتری آن اشاره دارد و معیارهای دیگری چون فروش یا سود آن شرکت را در نظر نمی‌گیرد. مطمئناً ارزیابی ارزش یک شرکت تنها وابسته به نسبت P / B آن شرکت نیست و این نسبت فقط یکی از چند معیار ارزیابی مهم در بازار سرمایه است.

سرمایه‌گذاران برای تحلیل بنیادی شرکت‌ها از روش‌های دیگری چون قیمت فروش، قیمت به درآمد و قیمت به جریان نقدی نیز استفاده می‌کنند. نسبت P / B مفید است اما نباید تنها معیار تعیین میزان سرمایه‌گذاری در یک شرکت باشد.

هرچند می‌توان گفت شرکتی که ارزش دفتری خالص بالاتری دارد از نظر مالی یک موقعیت قوی برای سرمایه‌گذاری است. این یک فیلتر خوب است که برخی سرمایه‌گذاران از آن استفاده می‌کنند.

نسبت P / B چه محدودیت‌هایی دارد؟

وقتی استانداردهای حسابداری اعمال‌شده از سوی شرکت‌ها متفاوت باشد، نسبت قیمت به ارزش دفتری ممکن است قابل مقایسه نباشد؛ برای مثال محاسبه نسبت P/B برای شرکت‌های خدماتی و فناوری اطلاعات که دارایی مشهود کمی در ترازنامه دارند چندان کارآمد نیست.

در نهایت باید گفت به دلیل وجود دوره‌های زیان‌دهی، ارزش دفتری یک شرکت ممکن است منفی شود، این اتفاق باعث می‌شود نسبت P/B برای ارزیابی نسبتی بی‌فایده باشد.

نسبت P / B چه تفاوتی با نسبت P / E دارد؟

نسبت P / B ارزش ذاتی شرکت را بر اساس ارزش دفتری آن اندازه‌گیری می‌کند. این نسبت دارایی‌ها، بدهی‌ها و دارایی‌های نامشهود را در نظر می گیرد. اما نسبت P / E ارزش یک شرکت را بر اساس سود آن اندازه‌گیری می‌کند.

در کل باید گفت هر 2 نسبت می‌توانند به سرمایه‌گذاران در اندازه‌گیری ارزش یک شرکت کمک کنند.